Sinais macroeconômicos sustentam alumínio em patamares elevados, apesar de enfraquecimento do consumo
O mercado global de alumínio inicia 2026 sustentado por sinais macroeconômicos positivos, enquanto a dinâmica operacional indica desaceleração do consumo industrial, especialmente na China. O resultado é um mercado que permanece em níveis elevados, mas com limites claros para novas altas, dado o acúmulo de estoques e a menor retirada de material pelos consumidores finais.
Do lado macroeconômico, expectativas de crescimento moderado e ajustes graduais na política monetária internacional seguem dando suporte ao sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, políticas fiscais voltadas à expansão do consumo e à renovação de bens duráveis reforçam uma percepção de piso para a demanda de médio prazo, mesmo diante de sinais pontuais de enfraquecimento no curto intervalo.
Na oferta, novos projetos de alumínio continuam avançando na China e na Indonésia, elevando gradualmente a produção diária. A entrada em operação de novas unidades industriais indica que o fornecimento seguirá crescendo nos próximos meses. Se esse ritmo for mantido, então a disponibilidade física de metal aumenta, ampliando a pressão sobre estoques regionais.
Já a demanda industrial mostra sinais claros de ajuste. Antes do feriado de Ano-Novo Lunar, a taxa de operação das principais indústrias transformadoras chinesas recuou, refletindo o impacto de custos elevados, controles ambientais mais rígidos e menor apetite de compra.
Como consequência direta, os estoques de alumínio primário iniciaram trajetória de alta. A combinação entre produção crescente, menor retirada de material e logística fluida a partir do noroeste da China aponta para acúmulo ao longo do primeiro trimestre de 2026. Se os estoques continuarem avançando, então o mercado tende a operar de forma mais defensiva, com foco em gestão de risco e rotação de inventários.
No segmento de alumínio reciclado, a oferta segue ajustada por questões regulatórias e fiscais, enquanto a demanda começa a perder força à medida que consumidores finais reduzem compras e adotam postura de espera. Ainda assim, a menor disponibilidade estrutural de sucata mantém o equilíbrio do segmento, evitando uma correção mais intensa.
Autoral GlobalKem | 07 de janeiro 2026