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Como a invasão russa da Ucrânia pode afetar o transporte marítimo

A Ucrânia está no fio da navalha. Tropas russas estão reunidas em sua fronteira. Os EUA, a UE e o Reino Unido alertam para consequências graves se a Rússia atacar, o que os EUA acreditam que pode acontecer a qualquer momento. Como uma invasão russa pode afetar o transporte marítimo?

Aumento dos custos de combustível

A primeira consequência potencial, que afetaria todos os segmentos de navegação, seria o aumento dos custos com combustível. O preço do combustível marítimo segue o preço do petróleo Brent.

“Com o claro potencial para uma invasão da Ucrânia, isso apenas exacerbaria ainda mais qualquer aperto percebido nos mercados de petróleo”, disse a Maritime Strategies International em sua perspectiva de janeiro, acrescentando: “Tal volatilidade geopolítica normalmente eleva os preços”.

Se as exportações russas forem alvo de sanções, o efeito do preço do petróleo pode ser extremo. “O maior impacto de quaisquer sanções sobre as exportações da Rússia seria o aumento dos preços do petróleo, que poderia exceder US$ 100 por barril”, escreveu o Alphatanker em um relatório recente. 

O JP Morgan alertou na sexta-feira que os preços do petróleo podem subir até US$ 150 por barril.

Se houver sanções, escreveu Poten & Partners em um relatório na sexta-feira, “os preços do petróleo dispararão no curto prazo porque a Rússia é um grande produtor e os mercados de petróleo já estão bastante apertados”.

O aumento dos preços dos combustíveis é negativo para os índices de taxas spot de navios-tanque e granel seco. Para linhas de contêineres, o combustível é um dos maiores custos, mas, em última análise, é repassado aos transportadores de carga por meio de sobretaxas de fator de ajuste de bunker.

A crise na Ucrânia ocorre em um momento em que os custos dos combustíveis marítimos já são historicamente altos.

O preço do Ship & Bunker para o combustível com 0,5% de enxofre, conhecido como óleo combustível com muito baixo teor de enxofre (VLSFO), atingiu um pico histórico de US$ 694,50 por tonelada na quinta-feira. Isso foi ainda maior do que em janeiro de 2020, quando o preço do VLSFO foi inflado artificialmente pela transição para combustível com baixo teor de enxofre durante a implementação da regra de combustível IMO 2020.

Antes de 2020, os navios queimavam 3,5% de combustível de enxofre conhecido como óleo combustível com alto teor de enxofre (HSFO). De acordo com dados históricos da Ship & Bunker, a última vez que o HSFO foi tão caro quanto o VLSFO hoje foi em maio de 2012, quase uma década atrás.

Efeitos do petroleiro do produto

As sanções contra as exportações russas de energia são vistas como improváveis, mas, mesmo assim, os analistas agora estão passando por “e se?” cenários.

Se as sanções visarem as exportações russas, Poten disse: “A Europa precisará encontrar fontes alternativas de petróleo bruto e/ou produtos. Embora possa haver um período de transição, seria de esperar que os países europeus aumentassem as compras de produtos para evitar déficits. Isso fornecerá um impulso significativo de curto prazo para os mercados transatlânticos de navios-tanque.”

Poten levantou a hipótese de que “os MRs em particular se beneficiarão”. Os navios de médio alcance (MR) são navios-tanque menores com capacidade de 25.000-54.999 toneladas de porte bruto (DWT) que movimentam cargas regionais e intrabacias.

“Suprimentos adicionais podem ser adquiridos no Oriente Médio e na Ásia, favorecendo LR1s [capacidade: 55.000-79.999 DWT] e LR2s [80.000-199.999 DWT]”, acrescentou Poten.

A BRS concordou com as classes maiores de navios-tanque de produtos, mas discordou da perspectiva da MR. A BRS disse: “A Rússia é um exportador significativo de diesel para a Europa e, se esses fluxos fossem reduzidos, a Europa teria que importar das refinarias do leste de Suez. Isso veria menos diesel transportado por MRs dentro e ao redor da Europa e mais sendo transportado em LRs movendo-se de leste a oeste”.

Efeitos brutos de petroleiros

Poten colocou as atuais exportações de petróleo russo em 6,5 milhões de barris por dia, com a maior parte sendo movida por oleoduto: o oleoduto do Oceano Pacífico da Sibéria Oriental para os mercados chineses e o oleoduto Druzhba para a Europa Oriental. A maioria dos navios petroleiros russos são carregados no Mar Báltico (no nordeste da Europa) e no Mar Negro (no sul da Europa).

No caso de uma invasão da Ucrânia e sanções, “as refinarias europeias precisarão recorrer aos países da OPEP no Oriente Médio”, continuou Poten. “Isso cria um dilema interessante para a Opep: eles estão dispostos a aumentar as entregas para a Europa quando um de seus parceiros, a Rússia, é alvo de sanções?”

Nesse caso, Poten previu que a demanda por navios petroleiros muito grandes (VLCCs; navios-tanque que transportam 2 milhões de barris) aumentaria e a demanda por Aframaxes (750.000 barris) e Suezmaxes (1 milhão de barris) “sofreria”. Os VLCCs transportando petróleo do Oriente Médio para a Europa suplantariam os navios-tanque menores que transportavam esses volumes da Rússia.

BRS concordou. “Os fluxos de petróleo mudariam à medida que o petróleo azedo se tornaria escasso, já que a maior parte da produção da Rússia, especialmente no oeste da Sibéria, é azeda. Isso pode fazer com que os produtores do Oriente Médio tentem preencher a lacuna deixada pela Rússia e aumentar suas exportações. Isso ajudaria a aumentar as taxas de aluguel de grandes petroleiros no Oriente Médio em relação a outros lugares.

“Por outro lado, parece que a demanda de Aframax no Báltico e no Mar Negro seria obliterada, o que provavelmente levaria a um efeito cascata em outros mercados de Aframax, já que as unidades seriam rapidamente lastradas em outros lugares em busca de cargas”, disse BRS.

Alguns desses navios-tanque deslocados podem não ter que lastrar (reposicionar) tão longe, de acordo com Poten, que vê alguns deles servindo exportações de petróleo russo para a Ásia em vez da Europa.

“A Rússia terá que procurar clientes alternativos para seu petróleo, alguns dos quais provavelmente estarão na China. Isso significará mais viagens de longo curso do Báltico e do Mar Negro. A infraestrutura de carregamento da Rússia não suporta VLCCs, então Suezmaxes e, em menor grau, Aframaxes serão utilizados, aumentando a demanda por tonelada-milha”, disse Poten. 

Efeitos do transporte de GNL

A dependência da Europa do gás natural russo é uma das principais razões pelas quais as sanções contra as exportações russas são consideradas improváveis.

Cerca de 35%-40% do gás natural da Europa vem da Rússia, incluindo gás em gasodutos através da Ucrânia. A Alemanha obtém cerca de 50% de seu gás natural da Rússia. O novo gasoduto Nord Stream 2 que liga a Rússia e a Alemanha ainda não foi certificado; seus fluxos futuros se tornaram uma moeda de troca na crise da Ucrânia.

A ação militar na Ucrânia aumentaria o preço à vista europeu do gás natural liquefeito (GNL), atraindo mais cargas de exportação dos EUA para a Europa. Vários meios de comunicação também relataram que os EUA estão conversando com o exportador de GNL Qatar sobre a transferência de mais oferta para a Europa no caso de uma invasão russa da Ucrânia.

Quando a Rússia diminuiu os fluxos de gasodutos para a Europa em dezembro, o preço spot europeu do GNL saltou mais alto do que o preço spot asiático do GNL, atraindo cargas de exportação dos EUA para a Europa que de outra forma teriam ido para a Ásia – a mesma dinâmica que hipoteticamente ocorreria se a Ucrânia fosse invadida . 

Quando os desvios aconteceram no mês passado, a mudança para destinos europeus diminuiu a distância média de viagem e, portanto, a demanda por transportadoras spot de GNL, e as taxas de envio spot de GNL caíram.

Fonte
FreightWaves
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